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三、粕强油弱预计持续至6月底2017年以来，油粕比值低于过去8年均值水平，且2018年在2017年基础上继续走低。一方面，这符合油粕比值走低的大趋势。另一方面，与近两年油粕的供需状况密切相关。2017年马来棕榈油产量1992万吨，同比增15%。油脂供应压力明显强于粕类。2017年中国进口大豆达到9556万吨，同比增15%。而从样本点油厂压榨量看，同比增幅达到6.4%。豆粕消费量明显好于豆油。

如何查，各地也有清晰安排。江苏省3月22日下达紧急通知，要求对重大风险隐患、关键部位环节、事故多发地区和单位，要开展暗查暗访、联合执法、集中执法，保持高压态势。北京市要求，增加执法频次，保持高压态势，严查习惯性违章行为，严查操作规程不落实行为，严查隐患排查治理流于形式，每天要将检查情况报市应急管理局。

会议认为，当前宏观经济延续稳中有进的基本态势。从金融领域看，积极实施稳健中性的货币政策，市场流动性总体上合理充裕，人民币汇率弹性增强并保持基本稳定，结构性去杠杆稳步推进，部分机构前期盲目扩张行为明显收敛。但也必须看到，我国经济仍处于新旧动能转换的关键阶段，在内外因素的共同作用下，历史上积累的一些风险和矛盾正在水落石出，对形势要客观认识、理性看待，对存在问题要开准药方，及时解决。

韩方认为，日方不满韩国法院裁决日本企业赔偿第二次世界大战期间遭强征的韩国劳工，因而以贸易手段“报复”韩方。青瓦台人士接受韩联社记者采访时说，日本拿韩日关系缺乏信任和安全问题说事，把韩国排除出依据互信得以维持的“白色清单”，将历史问题转换为经济报复。这种情况下，韩方不得不重新考虑是否续签韩日军情协定。

观察上表，我们发现，300价值和基本面50中金融地产都占了将近60%，因此，这两个指数的估值很大程度上受到低估值的金融地产的影响，从我们1月12日给出的估值表来看，他们的估值情况确实比较接近。中证红利占比高的主要为低估值的金融地产，以及周期性的板块：工业和原材料。和500低波的主要区别在于，一个金融地产占比高，而一个信息技术、生物医药占比高。

（2）大型企业供需景气度下行较快。分企业类型看，大、中、小企业制造业 PMI 分别变 动-0.9/0.4/-0.9pct，仅有中型 10 月表现较强。生产端大、中、小企业分别变动 -1.3/-0.8/-3.3pct，小型企业生产明显回落；新订单端大、中、小企业分别变动-2.4/2.0/-1.1pct，而新出口订单方面大、中、小企业分别变动-2.9/3.7/-3.6，可见需求端下行主要受大型企业拖累、且受内需影响较大。